没人谈论的最佳增长美股

来源：金融界网

　　金融界网3月15日消息，在过去的25年，有哪家公司通过主要专注于在线市场，将2.5亿美元变成了1000亿美元？你可能会想到亚马逊，但实际上是IAC /InterActiveGroup，这是一家由媒体大亨Barry Diller长期领导的互动式媒体集团。

　　根据IAC最近股东来信，继去年将Match Group分拆之后，IAC连同过去历史上分拆出来10间企业，有关价值将达到1000亿美元左右。这比IAC的前任Silver King在1995年，由Diller接管公司时的价值2.5亿美元有所提高。

　　有关复合年增长率为27％，轻松超过S&P500指数的历史平均水平9％，甚至超过巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦比率，自1965年以来，复合年增长率20％。

　　如今，Match Group的市值为430亿美元，而IAC在2005年拆分出来Expedia，其市值则为230亿美元。IAC本身的市值为230亿美元，自从去年6月Match Group分离出来以来，IAC股价已上涨了近150％。

　　尽管拥有骄人的业绩，但IAC并没有像其他高增长股那样受到关注，因为它是一家控股公司，而不是一家单一业务公司。结果，它的形式一直在变化，今天公司与一年前持有Match公司最大股权时明显不同。

　　IAC可以保持这种连胜吗？让我们看一下该公司所能提供，以及如何到达这里。

　　IAC简史

　　Diller早就意识到互联网将推动互动式商务发展，而IAC一直以来都专注于在线“互动式”市场。IAC最成功的分拆，包括在线约会公司Match Group、在线旅行公司Expedia和领先在线票务平台Ticketmaster，该平台现已成为LiveNation Entertainment的一部分。

　　该公司最大的成功来自Expedia and Match Group，该公司聚集了旅行和在线约会领域的多个品牌。以Match为例，IAC于1999年首先收购了Match.com，然后在公司历史上积累了许多其他在线约会品牌。

　　IAC分拆出来的其他上市公司还有HSN，现在是Qurate Retail一部分；Interval Leisure Group，现在隶属于Marriott Vacations Worldwide；和Lending Tree。之后，Expedia分拆了TripAdvisor和Trivago，在IAC将HomeAdvisor与Angie’s List合并之后，成为已公开上市的ANGI Homeservices，现在ANGI成为IAC投资组合的一部分（IAC保留了该公司多数股权） 。

　　今日IAC

　　随着Match不再是IAC一部分，该公司最大的控股现在是ANGI Homeservices，这家公司市值接近80亿美元，其中IAC拥有83％股份。IAC最近还宣布了分拆Vimeo的计划，Vimeo是一个快速发展的数字视频平台，是YouTube竞争对手。投资者对此举表示鼓舞，这促使该股飞涨，在最近一轮股权融资后，Vimeo市值达到60亿美元。在第四季度，Vimeo收入增长54％，总用户数同比增长了24％。

　　如今，IAC拥有150多个品牌和产品，以及少数投资。ANGI Homeservices运营旗下HomeAdvisor、Angie’s List和Handy，目标长期收入增长率达20％。该公司专注于添加固定价格平台、会员资格（目前处于试验阶段）和改进的移动应用程式等功能。

　　在ANGI之后，IAC第二大分部业务是搜索，由Ask.com定位，该业务最近一个季度收入增长了9％。IAC还将About.com改名为DotDash，DotDash是一个伞形媒体集团，其中包括Investopedia和Simply Recipes等内容网站。在第四季度，DotDash实现了33％收入增长。

　　最后，新兴和其他业务分部，由Care.com组成，其收入升逾1倍，该市场为寻找保姆或老年护理人员提供服务。BlueCrew是一家专注于蓝领工作的在线临时代理商；和Mosaic Group（移动品牌集合）。

　　IAC还发现了与美高梅国际酒店集团（MGM Resorts International）进行在线赌博的商机，去年以10亿美元的价格收购了该公司12％股份。该股份价值已经几乎翻了一番。

　　总体而言，尽管ANGI之类企业面临着疫情挑战，但IAC在2020年全年收入增长了13％，达到30.5亿美元。

　　IAC可以买入吗？

　　尽管IAC不太可能出现在大多数顶级增长型股票名单中，但该公司已经开发出了一种可靠公式，可以通过购买小型数字市场，利用收购、科技和市场营销对其进行投资，然后在它们已经成为更成熟公司时，分拆出来为股东创造价值。

　　IAC拥有Care.com和BlueCrew等有前途的品牌，并拥有Turo的少数股权（这是为汽车而设Airbnb），IAC拥有许多有前途的增长机会。此外，该公司到2020年底持有手头现金为37亿美元，使公司有条件再进行收购，尤其是在Vimeo分拆完成后。

　　IAC保持复合年增长率27％的历史记录，可能难以维持，但是IAC仍然拥有许多继续优于市场所需的工具，特别是考虑到疫情加速了转向数字平台。